Dieses Museum befindet sich in zwei Villen, die dem Maler José Malhoa und später Dr. Anastácio Gonçalves, einem großen Kunstliebhaber und Freund von Gulbenkian, gehörten. Im ersten Teil des Museums werden temporäre Ausstellungen mit Werken portugiesischer Künstler vom Anfang des 20. Jh. gezeigt. In der ständigen Sammlung befinden sich altes chinesisches Porzellan, Möbel, Textilien und Schmuck.